华天酒店(000428.SZ)10月25日发布了一则财务资助公告，拟对持有62%股权的灰汤温泉华天城项目分批资助共计1.5亿元。

　　而灰汤温泉华天城项目的另外三大股东湖南华丰生物工程有限公司(简称华丰生物，持有14%股份)、湖南省益中投资有限公司(简称益中投资，持有14%股份)、长沙泉昇置业有限公司(简称泉昇置业，持有10%股份)因无法按持股比例提供财务资助，分别用所持项目的股权进行质押，提供连带担保。

　　投资者质疑称，此前，华天酒店曾表示上述温泉项目所需剩余资金由合作各方共同追加，为何演变成上市公司独挑大梁？其它三大股东为何无法按持股比例提供财务资助？他们究竟有何背景？

　　而据华天酒店一名财务人员10月26日透露，2010年灰汤温泉华天城项目所有股东曾按照出资比例又对该项目增资5000万元，其中华天酒店资助3100万元。但投资者指出，未见公司履行相关审批程序和信息披露。因此有证券法专家表示，公司或涉嫌信息披露违规。

　　项目一期何时营业？

　　1988年成立的华天酒店于1996年上市，控股股东是湖南华天实业集团有限公司，持有45.43%股份，而华天实业集团的实际控制人则为湖南省国资委，占股100%。按照华天酒店公布的公告，灰汤温泉华天城是华天酒店目前运作中最重要的项目。

　　灰汤温泉华天城系华天酒店的控股子公司，成立于2009年7月16日，注册资本1亿元，华天酒店拥有其62%的股权。

　　华天酒店称，此次财务资助是为了项目建设需要，而资金占用费会按照不低于同类业务同期银行贷款，或公司实际银行贷款利率向被资助公司收取。但具体数额是多少，公告中并未提及。

　　从华天酒店10月25日公布的三季报可以看出，公司目前货币资金仅1.76亿元，但短期借款3.7亿元，长期借款为15.59亿元，资产负债率高达65.84%。因而，对于目前的华天酒店来说，1.5亿元的财务资助绝对不是小数目。

　　“灰汤温泉华天城项目规划第一期投资约？10亿元，第二、三期的投资将按合同与规划分期进行，滚动开发。”华天酒店曾在公告中表示。在2011年半年度报告中显示，华天酒店为灰汤华天城项目5亿元的银行贷款提供连带责任担保，担保期13年，协议签署日为2010年9月16日。

　　但事实上，第一期资金来源，除了注册资金1亿元以及银行贷款5亿元外，根本没有达到规划的10亿元。所谓的剩余资金由各合作方根据项目开发进程共同追加投资似乎也并没有实现。

　　资料显示，截至2010年底，灰汤华天城资产总额52,782.61万元，负债总额42,782.61万元，净资产10,000万元。而截至2011年6月30日，该公司资产总额68,209.44万元，负债总额58,209.44万元，净资产10,000万元，由于仍处于建设期，无营业收入。

　　华天酒店10月25日的公告中声称，项目第一期五星级酒店已经建设完毕，拟于年底开业，而第一批16栋低密度住宅也预计将于10月底进行销售。而在华天酒店此前的2011年中报里，公司表示第一期五星级酒店会在10月左右试营业，住宅项目也会在2011年9月前对外销售。如此一拖再拖，又是为何？

　　10月26日，华天酒店证券事务代表孙静对中国资本证券网表示：“项目的实际操作过程中会遇到一些问题，会导致延期。”

　　其余三位股东实力不济？

　　灰汤温泉华天城项目另外三个股东的背景一直是个谜，而投资者只有从华天酒店的公告中获悉很少的信息。

　　据华天酒店的公告显示，华丰生物的地址为长沙市芙蓉区韶山路025号城市花园商住楼A栋，法定代表人为周靖佳，注册资本3000万元人民币，经营范围：生物工程技术开发、研究等。华丰生物的股东为湖南军华高效农业开发有限公司、周政辉、李胜良，其中湖南军华高效农业开发有限公司占股50%，周政辉占股？25%，李胜良占股25%，该公司实际控制人为周靖佳。

　　益中投资地址为长沙市雨花区劳动东路157号君悦星城438号，法定代表人陈彤，注册资本1000万元。经营范围包括实业投资、房地产开发。公司股东为陈彤、孙益彬。其中，孙益彬占股 90%，陈彤占股10%，实际控制人为孙益彬。

　　而泉昇置业的地址则为湖南日银大酒店八楼828室，法定代表人为丁汉珍，注册资本870万元人民币。经营范围为房地产开发经营等。长沙泉昇置业有限公司股东为丁汉珍、周丽，其中丁汉珍占股？51%，周丽占股49%，实际控制人为丁汉珍。

　　除了上述基本信息外，这三家公司的经营状况，投资者无从知晓。

　　值得投资者注意的一个细节是，灰汤温泉华天城项目的股东曾发生过一次变更。益中投资也是通过这次变更，才成为项目公司的并列第二大股东。

　　华天酒店2009年8月公告投资灰汤温泉华天城项目仅三个月，灰汤温泉华天城原先要现金出资认购28%股份的二股东华丰生物却称由于无法足额缴纳认购股份的股本金，不得不将认购的比例减少到14%，剩余14%的股权则由新进入的益中投资认购。泉昇置业仍持有10%股份。

　　为何这三大股东对此次增资“袖手旁观”？

　　“作为战略投资者，经济实力不强，他们对资金使用也有自己的打算。”孙静表示。

　　投资者质疑，既然经济实力不强，为何当初要引进？

　　涉嫌信息披露违规？

　　尽管华天酒店一直坚称与项目其余三大股东并无关联关系，但在公司2011年中报金额前五名的长期应付款中却显示，后来跻身股东行列的益中投资却赫然在列，数额显示为700万元，且年利率与贷款条件一栏为空白。而益中投资的这笔长期应付款也只在2010年年报以及2011年中报中出现。

　　对此，华天酒店财报中解释称，“益中投资系子公司湖南灰汤温泉华天城置业有限责任公司的少数股东，长期应付款中的700万元系该股东按出资比例对湖南灰汤温泉华天城置业有限责任公司提供的资金支持。”

　　对此，中央财经大学景小勇表示：“因为报表合并了，这可能是子公司(灰汤温泉华天城)欠股东(益中投资)的钱，并且会在至少一年以后才会还。”

　　对此，华天酒店证券事务代表孙静10月26日对中国资本证券网表示：“2010年，股东们对灰汤温泉华天城项目按照出资比例进行了5000万元的资助，华天酒店也出资了。益中投资他们属于债权性投资，所以财务人员放到了长期应付款中。”

　　这样算来，华天酒店的出资额应该是3100万元，这一点也在华天酒店一名财务人员处得到了证实。

　　而根据深圳证券交易所信息披露业务备忘录第36号—对外提供财务资助第十条，被资助对象的资产负债率超过70%的，在董事会审议通过后，还需提交股东大会审议。

　　但令投资者失望的是，华天酒店2010-2011年的公告却对此丝毫没有提及。投资者表示，灰汤温泉华天城项目负债率肯定已经高于70%，华天酒店上述资助并未发布公告，上述资助也并不符合公司审批程序。

　　而一位证券法律师对此表示：“3100万元并不是小数目，如果华天酒店真的没有按照要求进行披露，那就涉嫌信息披露违规。”