销售与市场营销费用的高速增长导致了途牛第三季度持续巨额运营亏损。亏损金额达1.129亿元人民币，同比增长479%，途牛现今策略仍以超高投入换取市场高份额为主。

 　　途牛2014年第三季度跟团游业务和上一季度相比，增长了近一倍。第三季度跟团游收入为12.9亿元人民币，较去年同期增长86.3%，这一增长主要是由于包括欧洲、北美、日韩等在内的出境目的地旅游需求的快速增长，以及国内游的增长。

 　　途牛2014年第三季度，自助游收入为2,520万元人民币，较去年同期增长58.3%。这一增长主要是由于马尔代夫等热门出境及国内旅游的增长。2014年第三季度自助游收入环比增长52.72%。

        根据途牛第三季度财报显示，途牛2014年第三季度的运营费用继续一路飙升，第三季度的运营费用为1.931亿元人民币，同比增长195.9%，其中，销售与市场营销费用为1.207亿元人民币，同比增长206.1%;管理费用为4,610万元人民币，同比增长170.8%;研究与产品开发费用为2,770万元人民币，同比增长198.0%。各项支出的同比均为百位数的上涨。其中，销售与市场营销费用占最大比重，这一增长主要是由于与移动相关及新产品的投入，以及技术和产品开发人员费用的增长。由此可见，途牛依旧在奋力“烧钱”，加大营销力度，为了不断拓展品牌影响力，获得更高的知名度，从而提高市场份额占比。 

　　运营费用的攀升已致途牛的运营亏损额连续2个季度保持破亿。财报显示，途牛第三季度的运营亏损尽管较上季度略有减少，但仍高达1.12亿元，而2013年第三季度途牛的运营亏损则仅为1,950万元人民币。

　　途牛自上市后，一直在不断拓展自己的业务线，丰富业务产品。途牛特卖频道的火热，受到了各界人士的高度关注。同时，尾单、特卖模式也受到业界的积极拓展，如携程上线了“特卖汇”，而以旅游特卖模式起家的来来会、爱旅行等也获得了大额融资。途牛网COO严海峰在接受劲旅网采访时表示，虽然尾单市场的规模不会特别大，但是尾单市场是会一直存在的，目前途牛在尾单市场中处于第一的位置。

　　不仅是旅游尾单方面，途牛试运行了4个月的首家由CEO代言的“老于推荐”也正式升级为了频道，此外，途牛还上线了“高端游”频道、智慧旅游平台、成立了金融事业部等。 

　　在线下，途牛也在继续拓展区域服务中心。途牛在第二季度时服务中心总数达到了20家，到目前为止，在全国开设的服务中心已有50个。途牛网COO严海峰表示，随着更多区域服务中心的开放，途牛在二三线城市的增速十分迅猛，同时二三线城市的覆盖，加强了途牛的当地采购能力和服务能力。到今年年底途牛的区域服务中心将会增至60-70个左右。今后也将会继续扩宽覆盖区域，深挖覆盖深度并不断的往二三四线城市渗透。

　　在金融方面，途牛和第三方支付企业易宝支付达成合作，大大简化了支付流程，方便了用户消费。此外，途牛推出了面向消费者的互联网消费融资业务，推出出境保证金融资服务的“牛客贷”，实现游客零保证金出游。严海峰还透露，途牛在第四季度还将继续增加旅游消费产品，即旅游分期的服务，让游客出行更方便。同时，面向合作供应商的供应链融资服务“牛业贷”，也将帮助途牛的中小型合作商解决融资难题，缓解其资金压力，同时也将极大助其稳固与供应商的合作关系，以抗击来自各旅游平台不断加大的对供应商资源争抢的压力。

　　随着在线旅游市场的竞争越来越激烈，各大在线旅游商也在通过投资并购等手法巩固自己的地位。海外在线旅游巨头Priceline在今年8月份开始入资携程，并不断提高持股比例;阿里巴巴推全新旅游品牌“阿里旅行-去啊”，正式宣布全面进入在线旅游行业，参与竞争;腾邦国际入股欣欣旅游，以期双方资源上形成互补，欣欣旅游围绕休闲旅游业务的B2B以及2C资源，对腾邦国际拓展旅游生态圈形成了重要的补充;众信旅游收购大型出境游批发商竹园国旅70%的股权，双方将在资源上实现互补……图谋在线旅游市场的企业越来越多，途牛所要面临的竞争压力不容小觑。途牛在2C方面面临着携程、同程等各大竞争对手，在2B方面面临着欣欣旅游、旅游百事等各大平台商的竞争，途牛要实现其愿景的“旅游的入口”、“世界级的公司”，未来仍任重道远。

　　劲旅咨询认为，资本市场给了旅游互联网公司这样的机会，既可以在亏损的前提下，可以通过高投入换取高增长，通过高增长带动高股价，通过高股价换取继续高投入和强并购能力，形成令人羡慕的资本链条，但从股市历史上无数的成功经验和失败教训看，最后走的更远的公司，最终还是要有可观的持续利润，一旦高投入换不来高增长，强并购换不来强增长的时候，或将是神话破灭的时候。目前国内休闲旅游市场的规模超过4000亿，但在线旅游企业渗透率仅为10%左右，途牛们未来仍有很大的发挥空间，未来途牛的高增之路能走多远，何时能实现规模化盈利，需拭目以待。