一月行业重要数据：入境游市场：接待人次和外汇收入同比均下降。

        酒店:开业高星级酒店数量下降。1月饭店平均出租率、单房收益有所下降，饭店平均房价、餐饮收入比、酒店人工成本率、员工流失率均有所提高，客房平均收入比，酒店食品、酒水和能耗成本率基本维持不变。餐饮：增速略有放缓。

        一月行业重要资讯：国家旅游局发布《2014年春节黄金周旅游统计报告》。商务部：春节黄金周市场红火，大众消费成为主流。2013年国内游客32.6亿人次，比上年增长10.3%。2013年拉萨接待游客近800万人次。黄山成为全球首个优秀目的地旅游景区等。

        一月重点公司公告：湘鄂情[3.13% 资金 研报]发布2013年度报告。腾邦国际[6.88% 资金 研报]、丽江旅游[1.55% 资金 研报]、三特索道[-1.92% 资金 研报]、众信旅游发布2013年业绩快报。中国国旅[1.77% 资金 研报]发布第一次临时股东大会资料。张家界[5.79% 资金 研报]发布关于宝峰湖景区开展游船包船项目及价格标准的公告。华天酒店[0.00% 资金 研报]、首旅酒店发布重大资产重组停牌公告等。

        行业投资策略：我们在2月月报中的行业投资策略观点为：去年以来受一系列不利因素影响而被压抑的大众化旅游需求将在2014年逐步得到释放。进入2月份，旅游板块有望迎来年报和估值修复行情。

        2月份，旅游板块继续跑赢沪深300指数8.20个百分点，位列申万一级行业涨幅第四，充分印证了我们年初至今的观点。

        从今年春节黄金周旅游数据来看，目前旅游行业景气依旧维持，大众化、散客化旅游趋势日益明显。一季度是旅游板块传统旺季启动行情，板块有望继续维持上扬态势，我们继续维持行业“优于大势”的研判，建议关注景区类上市公司旺季游客触底反弹带来的投资机会。

        本月我们重点推荐公司的顺序为：中国国旅、中青旅[2.55% 资金 研报]、黄山旅游[1.68% 资金 研报]、张家界、峨眉山A[1.19% 资金 研报]、腾邦国际、金陵饭店[-0.82% 资金 研报]、锦江股份[0.20% 资金 研报]。

        风险提示：经济的下滑、国家政策扶持低于预期、自然灾害等。